Description

par Philippe du Jardin, Eric Séverin

Nous analysons les modes de gestion du BFR de sociétés ayant fait faillite en les comparant à ceux de sociétés saines. Premièrement, nous examinons le BFR des sociétés ayant fait faillite et en particulier l’évolution de ses principales composantes (clients, stocks et fournisseurs). Deuxièmement, nous étudions les différents modes de gestion du BFR utilisés par les entreprises selon leur degré de difficulté financière. Nous mettons en évidence que les firmes utilisent le crédit client et les stocks comme amortisseurs face aux difficultés, mais que ce rôle est réduit pour les sociétés les plus fragiles. Pour ces dernières, le crédit fournisseur est un élément de financement de dernier recours. Néanmoins, la baisse du crédit fournisseur constatée deux ans avant la faillite traduit la méfiance des fournisseurs et leur volonté de se dégager de relations d’affaires dangereuses.