Description

par Mélanie Croquet, Anne Heldenbergh et Laetitia Pozniak

L’objectif de ce papier est de vérifier, à l’instar de M. Baker et J. Wurgler (2002), l’effet du Market Timing sur le niveau d’endettement des grandes entreprises belges cotées sur le NYSE Euronext de la place de Bruxelles. Pour ce faire, deux variables appréhendant cet effet (les valorisations boursières passées pondérées par les déficits de financement et le taux de variation du cours de l’action des sociétés) sont intégrées dans un modèle de régression de type OLS aux côtés de quatre variables de contrôle (la taille, les opportunités de croissance, la tangibilité de l’actif et la rentabilité). Lorsque le modèle est testé sur le niveau d’endettement des entreprises de la base de données introduite en Bourse à partir de 1997, la pertinence et la persistance du Market Timing sont validées endéans une période de 10 années.

Mots-clés : Market Timing, dettes, entreprises cotées, introduction en Bourse