Description

par Sandrine Boulerne et Sophie Nivoix

L’effet janvier est une anomalie calendaire dans laquelle les rentabilités boursières de janvier sont en moyenne positives et supérieures à celles observées au cours des autres mois de l’année. Pour détecter l’existence de l’effet janvier, plusieurs tests sont réalisés sur onze indices boursiers des pays d’Europe centrale et orientale : la rentabilité avec variable muette, la volatilité avec les modèles asymétriques EGARCH et GJR-GARCH, les ruptures structurelles et le ratio de puissance. L’effet janvier existe sur la majorité des marchés boursiers étudiés, ce qui permet aux acteurs des marchés financiers d’intégrer cette anomalie calendaire dans leur stratégie d’investissement.

Mots-clés : effet janvier, efficience des marchés, Europe centrale et orientale, rentabilité, stratégie d’investissement.