Description

par Zayati Montassar, Makram Bellalah et Ameni Châabene Sallemi

Cet article présente une mesure des gains de diversification internationale des portefeuilles selon une approche dynamique. Pour ce faire, nous dérivons une mesure conditionnelle VAR-GARCH-DCC des gains attendus pour des investisseurs appartenant à plusieurs pays. Notre échantillon comprend l’indice du pétrole et sept marchés boursiers. Nous montrons empiriquement que la performance des portefeuilles internationaux est supérieure à la performance locale pour l’ensemble des investisseurs. Cette performance varie en fonction de la corrélation dynamique et des proportions allouées par les investisseurs à chaque marché. Nos résultats montrent également la continuité de la supériorité de la diversification internationale par rapport à une diversification nationale d’une part, et que les marchés émergents continuent à offrir une meilleure performance d’autre part.

Mots-clés : MEDAFI, évaluation Internationale, diversification de Portefeuilles, corrélation dynamique, GARCH Multivarié Asymétrique