Description

par Adja Hamida et Olivier Colot

Cette étude analyse l’impact de la structure du capital sur la performance financière des entreprises algériennes, en explorant le rôle modérateur du conseil d’administration. L’analyse empirique repose sur un panel de 120 entreprises algériennes observées entre 2015 et 2019.
Les résultats, obtenus par la méthode des moments généralisée, montrent que l’endettement total influence négativement la rentabilité des actifs (ROA – Return on Assets),  tandis que la maturité de la dette exerce un effet négatif et significatif sur la rentabilité des capitaux propres (ROE – Return on Equity). Par ailleurs, la diversité des âges au sein du conseil d’administration agit comme un modérateur positif, atténuant l’effet négatif de l’endettement sur la performance. Ces résultats apportent une contribution empirique à l’analyse des relations entre structure du capital, gouvernance et performance financière, tout en mettant en évidence les spécificités du contexte algérien, caractéristique d’une économie en transition.

Mots-clés : Structure du capital, Endettement, Maturité de la dette, Conseil d’administration, Performance.